Аналитика

	Российский фондовый рынок – обзор от 21.08.2008.

  Падение продолжается, несмотря на завершение военных действий в Южной Осетии.

Продажи возобновились после того, как Индекс РТС так и не смог закрепиться  выше отметки 1800 пунктов. Ближайшая поддержка располагается на уровне 1650 пп.

   Сегодняшняя утренняя сессия открылась падением фьючерсов на европейские фондовые индексы, вслед за этим продажи перекинулись и на российский рынок. В результате Индекс РТС протестировал минимум понедельника на отметке 1680 пп. Пробитие уровней 1680 и 1650 пп., будет означать намерение рынка дойти до 1500 пунктов. Пока этот сценарий представляется чересчур пессимистическим, по крайней мере, есть уверенность в том, что с ходу этот уровень не будет пробит.

  Бумаги «Газпрома» после феерического взлета с 230 до 274.40 руб., опять вернулись к середине снижающегося ценового канала, что предполагает повторное тестирование минимумов. Происходящее трудно объяснить фундаментальными причинами, так как фортуна уже давно благоволит к газовому монополисту, получающему без конкурса все, что можно получить только за очень большие деньги. А в рамках технического анализа падение с 369.50 до 230 руб., (37.75%) за три месяца и  без какой-либо внятной коррекции объяснить в принципе невозможно. Поэтому имеет смысл предполагать, что покупки в границах 230-250 руб., идут  в расчете на долгосрочный подъем котировок, так как при нынешних ценах потенциал роста зашкаливает за 50%. То же самое относится и к  другим бумагам нефтегазового сектора – «Лукойлу», «Роснефти», «Татнефти» и «Газпромнефти».

Этому будет способствовать подорожавшая нефть, цены на которую стабилизировались на отметке 115 долл./барр., после резкого -  почти на 25 % -  снижения.

  В этих условиях  покупки будут сопровождаться резкими сбросами  бумаг крупными игроками, для «выноса» тех, кто помельче и тоже пытается занять длинные позиции.

  Несколько иная ситуация с бумагами «Норникеля» - на фоне всеобщего снижения, акции вновь смогли вырасти  до 4950 руб. Покупки можно рекомендовать от 4720 и 4500 руб., в расчете на пробитие уровня 5000 руб. При закреплении цены выше 5080 руб., можно наращивать длинные позиции с целью 5450 руб.

  Август в очередной раз подтвердил свою репутацию самого трудного месяца для страны:

семнадцать лет назад произошел путч, приведший в итоге к распаду СССР, десять лет назад – дефолт по ГКО и почти шестикратная девальвация рубля. Про фондовый рынок августа-сентября 1998 года лучше и не вспоминать.

 Нынешние события хоть и не столь масштабны, но все равно не в пользу оптимистических сценариев, звучавших еще весной. Вряд ли по итогам года Индекс РТС вновь  доберется до  2 500 пп., скорее всего, осенний рост, если он все-таки произойдет,  будет ограничен отметкой 2180-2200 пп. Рынку нужно время, чтобы с одной стороны, устать от постоянных продаж, а с другой -  чтобы найти большое количество желающих скупить подешевевшие бумаги. Причем, основная масса таких желающих должна придти из-за рубежа, что, вероятно, затянется.  Ибо трудно говорить о благоприятном инвестиционном климате в условиях  накаляющейся международной обстановки и нарастающих проблем европейской экономики.