Аналитика

	Российский фондовый рынок – обзор от 12.08.2008.

  Происходящему на рынке трудно подобрать соответствующее название. Падение, которое идет практически безостановочно с середины мая, в понедельник приобрело характер всеобщей паники – в первые часы после открытия торгов продажи носили истерический характер. В частности, цена  акций «Газпрома» упала до 230 рублей, а «Сбербанк» просел аж до 54.50 руб. Индекс РТС опустился до уровня почти двухлетней давности - 1648 пунктов, торги по фьючерсу на индекс РТС останавливались два раза.

Безусловно, всему этому способствовали новости о войне в Южной Осетии, они же, кстати, и развернули рынок в противоположном направлении – рост был не менее впечатляющим сразу после сообщения о том, что российская армия успешно ведет боевые действия. Взрывной рост котировок, последовавший за этими сообщениями, сформировал устойчивые разворотные сигналы – «Газпром» поднялся уже боле, чем на 44 рубля – до 274.40 руб., «Сбербанк» - до 69.73 руб. По «Сберу» в понедельник даже пришлось останавливать торги из роста котировок более чем на 10 % за одну сессию. Индекс РТС вышел за уровень 1800 пунктов и теперь сопротивлением выступает 1850 и 1900 пп., преодоление которых пока под вопросом.  Поддержка расположена на отметке 1800 и 1750 пунктов.

Устойчивыми к  такому новостному фону оказались акции МТС и «Ростелекома». Бумаги «Норникеля» так же не достигли предыдущих минимумов, оставшись в коридоре 4200-4500 руб. В начале августа по этим бумагам началась большая игра, приведшая к разбросу котировок в 1300 руб., причем, сначала пробой ключевой поддержки на  отметке 5000 руб., привел к  быстрому – менее трех сессий-  достижению 4171 руб., а затем последовал подъем до 5450 руб. А уже на следующий день бумаги стоили 4375 руб.  Все это происходило на фоне противоречивых заявлений основных владельцев «Норникеля» о находящихся в их руках пакетах  акций.

  Судя по всему, инвесторы бросились лихорадочно скупать значительно подешевевшие акции российских компаний, ожидая, что «дно» уже пройдено и впереди – только рост. Но так ли это? И случайно ли совпадение между усилением напряженности на южных границах России и обвалом фондового рынка?

Если принять во внимание тот факт, что еще в начале июля один из крупнейших  инвестиционных банков мира JP Morgan открыто дал рекомендацию продавать именно российские бумаги, то ответ на этот вопрос требует еще более детального анализа.

Такой гигант финансовой индустрии как JP Morgan  редко ошибается, -  потому, что имеет доступ к необходимой информации. И если зарубежные инвесторы не были осторожно предупреждены о грядущих событиях августа, то почему рынок, во многом зависящий от цен на ресурсы, вдруг начал падать задолго до снижения цен на нефть и золото? Даже на верхних своих значениях он был фундаментально недооценен, и после коррекции рост вполне мог быть продолжен вслед за подъемом  зарубежных фондовых индексов. Особенно настораживает информационная политика зарубежных СМИ, освещающих события в Южной Осетии, - игнорирование очевидных фактов носит тотальный, а, следовательно, спланированный характер. Значит, иностранных инвесторов, за счет которых во многом и двигается российский рынок, будут и дальше запугивать политическими рисками и неадекватной картиной происходящего.

  В этой ситуации говорить об уверенном и долгосрочном росте пока преждевременно. Безоснователен и тезис о том, что на западных площадках все замечательно – по словам министра финансов США Г.Полсона, «у банков еще будут проблемы в следующем году».

Так что «интересные времена», о наступлении которых говорилось в ряде предыдущих обзоров, еще только начались и следует быть крайне осторожным в построении оптимистических прогнозов.